아랍에미리트(UAE)의 해외 직접투자가 2025년 한 해 633억 5,300만 달러에 달했다. 에미리트 국영통신 WAM이 10월 5일 유엔무역개발회의(UNCTAD) 자료를 인용해 보도한 수치다.
현지 일간 알에티하드는 UNCTAD의 2026년 세계투자보고서를 인용해 UAE를 2025년 해외 직접투자 규모 세계 10위권 국가로 소개했다.
UAE 자본은 어떤 사업에 참여하는가. UAE 기업들이 공개한 투자 사례를 보면 아프리카의 항만 개발과 유럽의 풍력발전, 북미 기업 투자까지 서로 다른 시장을 잇는 자본의 지도가 드러난다.
콩고 항만을 짓고, 유럽 재생에너지 기업을 사들인다
콩고민주공화국의 대서양 연안에 있는 바나나항이 한 사례다. UAE 항만·물류기업 DP월드는 지난해 3월 이 항만 개발을 맡을 시공사로 모타엔질을 선정했다고 발표했다.
1단계 계획은 길이 600m의 부두와 연간 45만 TEU의 컨테이너 처리 능력을 갖추는 것이다. TEU는 20피트 컨테이너 한 개를 기준으로 물동량을 세는 단위다. 영국의 개발금융기관인 영국국제투자(BII)도 참여하는 사업이다.
DP월드는 큰 선박이 직접 드나드는 항만을 통해 콩고민주공화국의 운송비를 낮추고 무역 효율을 높이는 것을 사업 목표로 제시했다. UAE 기업의 투자 대상이 물건을 생산하는 기업뿐 아니라 그 물건이 오가는 물류 기반까지 이어진다는 점을 보여준다.
에너지 분야에서는 UAE 재생에너지기업 마스다르의 유럽 투자가 눈에 띈다. 마스다르는 올해 1월 공개한 2025년 사업 성과에서 그리스 재생에너지기업 테르나에너지의 지분 100% 인수를 마쳤다고 밝혔다.
독일에서는 이베르드롤라와 함께한 설비용량 476MW의 발틱이글 해상풍력단지가 전면 가동 단계에 들어섰다고 설명했다. 필리핀에서는 총 1GW 규모의 사업 협약을 체결했다. 기업 인수를 마친 사업, 가동에 들어간 사업, 협약 단계의 사업은 진행 정도가 각각 다르다.
항만과 발전 사업의 공통점은 자본이 실제 시설과 사업에 연결된다는 것이다. 항만의 물동량이나 발전소의 전력 생산이 사업 성과를 좌우한다. 투자 계약을 맺었다는 소식에서 한 걸음 더 들어가, 시설이 가동되는지와 어떤 수익을 내는지를 살펴봐야 하는 이유다.
무바달라 투자자산의 44%는 북미에
UAE의 해외 투자 주체는 여럿이다. 아부다비투자청(ADIA)과 무바달라 같은 국부펀드, 아부다비 정부의 투자회사 ADQ가 각각 자산을 운용한다. DP월드와 마스다르처럼 해외 사업에 참여하는 기업들도 있다.
UAE 자본의 행선지를 신흥국으로만 좁혀 볼 수도 없다.
이 가운데 무바달라가 공개한 투자자산의 지역별 비중을 보면 북미가 44%로 가장 크다. 유럽은 15%, 아시아·태평양은 13%이고 UAE 안에 투자한 비중은 24%다. 이 비율은 무바달라의 투자자산 구성을 나타내며, UAE 전체의 연간 해외 직접투자가 어느 나라로 갔는지를 보여주는 통계와는 기준이 다르다.
무바달라는 올해 4월 발표한 2025년 실적에서 UAE 국내와 해외의 성장 분야에 장기적으로 투자하는 전략을 설명했다. 칼둔 칼리파 알 무바라크 최고경영자는 아부다비의 인공지능 역량 강화와 함께 UAE 경제의 다각화를 뒷받침하는 자본 투입을 이어갔다고 밝혔다.
항만과 재생에너지 사업을 확대하는 기업, 선진국과 자국의 성장 산업에 투자하는 국부펀드가 함께 움직이는 셈이다. 해외 투자 총액 하나만으로 모든 투자자의 행선지와 목적을 설명하기는 어렵다.
한 해 투자액과 쌓인 자산, 수익률을 나눠 봐야
633억 달러라는 숫자를 이해하려면 ‘직접투자’가 무엇인지도 짚어야 한다. 경제협력개발기구(OECD)는 다른 나라 기업과 장기적인 관계를 맺고 경영에 상당한 영향력을 갖는 투자를 직접투자로 설명한다. 통계에서는 의결권 10% 이상을 보유하는 관계가 기준이 된다.
직접투자에는 지분 취득뿐 아니라 해외 기업에서 번 이익의 재투자와 직접투자 관계에 있는 기업 사이의 대출 등도 포함된다. 따라서 연간 투자액 전부를 그해 UAE에서 새로 송금한 돈으로 읽어서는 안 된다.
WAM은 2025년 말 UAE의 해외 직접투자 잔액이 4,027억 2,900만 달러라고 보도했다. 한 해의 자금 흐름을 나타내는 633억 달러와 달리, 잔액은 특정 시점에 보유한 해외 직접투자의 규모다. 해외 기업에 가진 지분과 순대출 등이 반영된다.
투자의 성과는 또 다른 지표다. 무바달라는 2025년 실적 발표에서 5년 연환산 수익률을 10.7%, 10년 연환산 수익률을 10.3%로 제시했다. 이는 해당 펀드가 발표한 장기 수익률이며, UAE 전체 해외 직접투자의 수익률을 뜻하지 않는다.
UAE 자본이 넓히는 지도에는 항만 개발과 풍력발전, 여러 지역의 기업 투자가 함께 들어 있다. 이 투자가 오래 지속되는 수익원으로 자리 잡는지는 총액이나 계약 발표에 더해 개별 사업의 운영과 수익을 통해 드러난다.